El primer semestre del año en 10 datos
Llegamos al final del primer semestre del año con los mercados y la economía en estado de ebullición.
Han sido unos buenos seis primeros meses en líneas generales y en el post de hoy quiero resumírtelos en 10 datos clave
![](https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F7566568e-c0d7-4122-9127-623f3e007ab1_1593x924.png)
#1 +16% para el S&P 500
Cerramos uno de los mejores primeros semestres de la historia del S&P 500 con un +15% YTD (dato a 25 de junio). También del Nasdaq (+20%) e incluso del Eurostoxx (+9%). La contemplación de las primeras rebajas de tipos en el horizonte y la carrera/fiebre por la IA son los dos principales culpables de estos extraordinarios primeros seis meses del año.
#2 Los 3,3 billones de Nvidia
Habemus nueva empresa más valiosa del mundo. La semana pasada, el valor bursátil de Nvidia alcanzó los $3,3 billones y superó a Microsoft como empresa con mayor market cap del mundo. El año de Nvidia está siendo memorable: lo empezó fuera del top 3 de empresas más grandes, y tras un +170% en los seis primeros meses, se ha situado en el trono.
#3 Primeros 25 pb del BCE
La relajación de los datos de inflación en la Eurozona, junto a unos datos económicos que iban de mal en peor, propiciaron que el pasado 8 de junio el Banco Central Europeo bajara los tipos de interés por primera vez en 8 años. Aunque fue solo un 0,25%, ha dado el pistoletazo de salida a las diferentes rebajas que van a llegar en 2024.
#4 Inflación en EEUU se enquista en el 3%
La inflación ha sido el tema más caliente de la economía estadounidense en estos primeros seis meses. Y es que en enero el dato de IPC empezó a repuntar peligrosamente, reduciendo las esperadas bajadas de tipos por parte de la Fed. El último dato (3,3% de mayo) ha dado un pequeño respiro pero continua lejos del objetivo del 2%.
#5 Expectativas de -50 pb en 2024
El año empezó con el mercado descontando entre seis y siete rebajas de tipos de la Fed en 2024. Sin embargo, los malos datos de inflación de los meses siguientes pusieron al mercado en su sitio y en estos momentos se descuentan 2 bajadas como mucho en el año (la primera en septiembre), lo que haría cerrar el año en la horquilla del 5-5,25%.
![](https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F7a644a03-f0c3-4f80-985b-313ee81c9fca_605x310.png)
#6 52 billones en ETFs de Bitcoin
La aprobación de los ETFs al contado de Bitcoin por parte de la SEC en enero de 2024 fue uno de los grandes acontecimientos del año en los mercados. Desde entonces, ha entrado más de $52 billones en los ETFs de Bitcoin y el precio de la criptomoneda líder se ha llegado a ir por encima de los $70.000, lo que equivale a un +50% YTD.
#7 Fondos monetarios al 5%
El “higher for longer” en EE.UU. ha permitido obtener en este primer semestre las mejores rentabilidades de los últimos 20 años en fondos monetarios. Con los tipos por encima del 5%, la oferta de monetarios que ofrecen esta rentabilidad sigue siendo enorme. En Europa, con la primera rebaja de tipos, ya hemos dejado atrás las mejores ofertas.
#8 Hipotecas por encima del 7%
El tipo de interés medio en las hipotecas a 30 años en EE.UU. ha continuado por encima del 7% en estos primeros seis meses de 2024. Aunque la tendencia es bajista desde finales del año pasado (cuando se llegó a superar el 7,6%), sigue impactando la diferencia si lo comparamos con el dato del 2,65% de principios de 2021.
![](https://substackcdn.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F3f38b8a4-9f4d-43e7-b2a7-4ab6f40c2752_880x456.png)
#9 Tesla se desploma un 26%
La otra cara de la moneda de Nvidia es la Tesla de Elon Musk, cuya acción acumula un -26% desde enero y hay quien ya la ha sacado del selecto grupo de “Las 7 magnificas” (con razón). ¿Los motivos? Un claro descenso en el crecimiento de sus ventas, menores precios y márgenes, y la competencia china en el horizonte.
#10 Japón sube los tipos un 0,1%
17 años después, en marzo el Banco de Japón volvió a subir los tipos de interés, “poniendo fin” a uno de los experimentos de política monetaria más extraños de las últimas décadas: tipos de interés negativo y control de la curva de tipos, que consistía en comprar todos los bonos del gobierno habidos y por haber para mantener bajo el tipo de interes que éste pagaba.
En definitiva, estos han sido los 10 datos claves que he encontrado para resumir el primer semestre del año en los mercados.
Déjame en los comentarios tu opinión sobre estos 6 meses y/o si me he dejado algún dato importante que merezca la pena contar.