Las 5 mayores caídas diarias de la historia de la bolsa
¿Por qué motivos puede derrumbarse el mercado más de un 10% en un solo día?
En los últimos tiempos, entendiendo últimos tiempos sobre todo como la última década, estamos acostumbrados a leer con bastante frecuencia titulares en la prensa del estilo «El S&P 500 marca nuevos máximos históricos».
De hecho, hay una generación (entre la que me incluyo) que no ha visto a las bolsas hacer otra cosa que subir, lo cual supone un problema para cuando vengan mal dadas, que terminarán llegando inevitablemente tarde o temprano. Pero ese es otro tema del que vendré a hablaros otro día.
Hoy vengo a contaros efemérides, concretamente los cinco días de la historia en los que más ha caído la bolsa. Para ello he tomado los datos del índice Dow Jones Industrial, el primer índice creado en el mundo (1896) y que representa con bastante precisión lo ocurrido en la bolsa global a lo largo de las décadas.
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#1 19 de octubre de 1987 (-22,61%)
Este ha sido hasta la fecha el día más negro en la historia de la bolsa global, más incluso que el crac de 1929. De hecho, este día es conocido popularmente como el Lunes Negro, en el que el Dow Jones se marcó una caída de más del 22%, casi el doble que en la segunda mayor caída histórica.
Para entender lo que pasó ese día, nos tenemos que remontar a comienzos de los 80, cuando la Reserva Federal se vio obligada a subir los tipos agresivamente para hacer frente a la inflación, lo que hizo que muchos inversores se lanzaran a comprar dólares en manada (ya sabes que el dinero fluye allí donde es recompensado con mayor interés).
Este hecho tuvo dos grandes consecuencias: primero, el dólar se sobrevaloró de tanto comprarse, y segundo, las exportaciones de Estados Unidos se volvieron muy poco competitivas. Poco después el dólar comenzó a caer y la Reserva Federal, en vista de la influencia que tenía sobre la economía, anunció subidas de tipos para estabilizar su valor.
A pesar de la subida de tipos, la bolsa siguió subiendo y alcanzó nuevos máximos en agosto de 1987, hasta que, en la mañana del 19 de octubre, la diferencia récord entre la rentabilidad del bono americano (10,47%) y la rentabilidad de las acciones (aprox. 6,5%) dieron paso al mayor crac diario bursátil de la historia.
#2 16 de marzo de 2020 (-12,93%)
Para el segundo mayor derrumbe diario de la historia de la bolsa, tan solo tenemos que remontarnos cuatro años atrás hasta el año 2020, cuando un virus procedente de China obligó a parar literalmente el mundo y nuestras vidas, a pesar de que Donald Trump afirmara dos meses antes que todo estaba bajo control.
El 12 de marzo de 2020 el S&P 500 entró en terreno negativo con un -9% y no dejó de caer hasta el 29 de marzo, cuando el índice se había desplomado más de 34% y $20.000 billones se habían evaporado del valor bursátil de sus acciones en apenas seis semanas. Fue sin duda una de las caídas más rápidas de la historia.
En cuanto a las causas, hay que saber primero que el valor de mercado de una empresa no es más que la suma de sus beneficios futuros actualizados al momento actual. Si esos beneficios futuros bajan (o aumenta la tasa a la que éstos se descuentan), la consecuencia directa e inmediata es que la cotización de la empresa baja.
Con el cierre de la economía global, la incertidumbre sobre los beneficios futuros de las compañías, sobre todos los de los años más inmediatos, se apoderó de los mercados. Y, con más o menos cordura, el mercado hizo lo que le tocaba: caer. Aunque en mi opinión, la reacción fue exagerada, y eso lo podemos debatir otro día.
#3 28 de octubre de 1929 (-12,82%)
En la clase de historia del instituto, a todos nos han situado el crac del 29 en el día 29 de octubre de 1929. Sin embargo, me acabo de enterar escribiendo esto que en el día anterior, el 28 de octubre, la bolsa cayó incluso más (12,82% vs. 11,73%). ¿Pero por qué ocurrió el crack del 29? Veámoslo.
Primero hay que localizar los antecedentes, y para ello nos tenemos que remontar hasta los popularmente conocidos como “Felices años 20”. Durante estos años, justo después de la Primera Guerra Mundial, la economía estadounidense vivió una época de avances tecnológicos y bonanza económica como nunca antes había vivido.
Así, diversos factores como la expansión económica, el aumento del crédito y el consumo, así como la escasa regulación financiera que había por aquel entonces, provocaron que el precio de las acciones se disparara hasta situarse en unos niveles insostenibles que habían perdido todo contacto con la realidad.
El 24 de octubre de 1929 fue el primer día de pánico en la Bolsa de Nueva York: los inversores, viendo la sobrevaloración de las acciones, comenzaron a dar órdenes de venta a sus brókeres, y esto no hizo más que alimentar una oleada de ventas que se extendió durante varias semanas y que hizo que el Dow Jones perdiera casi la mitad de su valor en apenas un mes.
#4 14 de marzo de 1907 (-8,29%)
Para la cuarta mayor caída diaria de la historia de la bolsa nos tenemos que remontar nada más y nada menos que 117 años atrás, hasta el conocido como “Pánico de los banqueros de 1907”. A continuación descubriremos el porqué de este nombre.
La economía estadounidense se encontraba en expansión durante los inicios del siglo XX, pero existían tensiones subyacentes, como especulación excesiva, corridas bancarias frecuentes e inexistentes instituciones reguladoras, que pusieron en jaque a los mercados en el mes de marzo de 1907.
Un actor que fue clave para apaciguar la crisis fue John Pierpont Morgan, fundador del banco JP Morgan, quien inyectó ingentes sumas de dinero a bancos y aseguradoras que estaban al borde de la quiebra y evitó que las cosas fueran a peor en los meses siguientes.
Pero sin duda, si por algo se conoce esta caída bursátil es por haber dado pie a la creación de la Reserva Federal en 1913, pues quedó claro que el sistema necesitaba un organismo regulador capaz de ejercer control y aportar nuevas medidas de seguridad cuando fuera necesario.
#5 15 de octubre de 2008 (-7,87%)
El 15 de octubre de 2008 es una de las fechas que sin duda los aficionados a los mercados tenemos señalado en rojo en el calendario, pues fue nada más y nada menos que el día en que quebró uno de los mayores bancos de inversión de Estados Unidos, Lehman Brothers, dando pie a una de las crisis financieras globales más duras que se recuerdan.
El motivo de la quiebra fueron las multimillonarias pérdidas sufridas por el banco en su cartera de bonos hipotecarios basura con motivo de los impagos de dichas hipotecas. El Gobierno, que rescató a otras entidades en problemas como IAG, Bearn Stearn o Fannie Mae, finalmente dejó caer a Lehman.
Las consecuencias de la crisis que se desató hicieron temblar prácticamente todas las economías del planeta, siendo España una de las más afectadas debido a su gran apuesta en los años previos por el sector inmobiliario. Tanto es así que hasta hace relativamente pocos años no nos hemos recuperado del todo de ella.
El resultado final fue que economía global se contrajo, el consumo y la actividad cayeron en picado, el paro aumentó y el sistema financiero frenó el crédito. Todo ello provocó una caída superior al 36% en el S&P 500 a final de 2008, el peor dato anual del índice desde su creación en 1957.
Y esto ha sido todo por hoy. Nos vemos el jueves que viene.
Un abrazo ;)
Gracias por tu informe, todo tiene una explicación cuando se sale de los rangos emocionales rutinarios. Un saludo